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    資金選擇避險 私募信心指數及倉位雙降

    2019/10/9 9:42:07      證券時報      

    作為金融行業的風向標,私募基金的信心情況和倉位情況備受市場關注。

    私募排排網數據顯示,10月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為110.25,繼9月份大增之后,10月環比大跌10.80%。與此同時,股票私募的倉位環比下降7.44%,顯示私募整體偏謹慎的態度。

    不過,對于未來走勢,不少知名私募依舊維持樂觀的判斷。有私募認為,當前正是尋找并布局下一輪核心資產的好時機。

    私募減倉明顯 

    9月份,A股市場先漲后跌。前半月利好政策持續出臺疊加外資大幅凈流入,A股表現強勢;后半月市場沖高回落,節前不少資金選擇避險,出現撤退觀望的現象。

    9月私募的信心指數一度高達123.56,創下5個月新高。不過,進入10月份,私募的信心指數卻意外出現大跌。10月,私募基金經理A股信心指數為110.25,環比大跌10.80%。從信心指數值來看,最近4個月隔月漲跌明顯,并沒出現較為明顯的趨勢。

    信心指數下跌的同時,私募也出現較大幅度的減倉。目前股票策略型私募基金的平均倉位為64.54%,相比上個月同期的71.98%,環比下降7.44%,處于近四個月的最低值。

    在具體倉位分布方面,調查結果顯示,11.11%的私募目前處于滿倉狀態,相比上個月下降了8.62個百分點。但是,中高倉位的私募基金數量依舊處于高水平,其中74.24%的私募基金在五成倉或者五成倉以上,80%以上倉位的私募基金數量占比39.90%,相較上個月數據有明顯下降。整體來看,在經歷近期結構性調整之后,市場情緒趨于理性。

    結合目前的倉位數據和信心指數來看,經過了過去5個月的調整之后,對于10月份的行情,私募機構普遍態度中性。

    尋找下一輪核心資產

    雖然私募整體偏謹慎,但對于未來市場的走勢,不少知名私募依舊維持樂觀的判斷。

    在確定性資產的溢價已經很高,而宏觀不確定性降低的背景下,重陽投資認為市場接下來大概率會進入結構性行情的輪動期。

    重陽投資表示,當前市場分化嚴重,雖然備受市場追捧的“確定性資產”估值已經不低,很多股票估值屢創新高,但市場整體估值仍然處于底部區域,其中不乏行業空間、競爭力都不錯,但估值更加合理的二線優質公司。股市復蘇往往先于經濟企穩,隨著市場底部日趨扎實,市場風險偏好逐步提升,這類資產會越來越受到資金的青睞,當前正是尋找并布局下一輪核心資產的好時機。

    中歐瑞博吳偉志也表示,雖然國內國外,場內場外雜音很多,但投資中最重要的是還是要明白市場目前處于循環中的什么階段。這輪熊市最悲觀最低迷的時點已經過去了,市場鐘擺系統性下行的最低點就是2018年的年底。2019年開始市場鐘擺已經開始回擺了,但是這一回擺不是V字型的,在底部會反復震蕩。

    對于下一輪核心資產可能在哪里?重陽投資認為有以下幾個方向:第一,符合產業升級方向,真正具備核心技術的科創公司;第二,面向廣大內需、受益于消費升級,并具備突出品牌力和優秀管理能力的消費品公司;第三,估值來到歷史低位的永續行業龍頭公司。

    證券時報記者 許孝如

    (編輯:gifberg)
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